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Les actions Audinate (ASX:AD8) sont-elles un bon investissement ?

Le cours de l’action du groupe Audinate Ltd (ASX : AD8) est un nom passionnant à suivre dans l’espace technologique de l’ASX depuis un certain temps.

Étant donné l’incertitude de l’avenir, les actions d’Audinate sont-elles un achat rentable au niveau actuel ?

Que fait Audinate ?

Audinate est un fournisseur australien de technologies de réseau audio numérique professionnel. Sa plate-forme phare s’appelle Dante, qui permet la distribution de signaux audio numériques sur des réseaux locaux (LAN) et combine essentiellement les avantages des réseaux informatiques pour l’industrie audiovisuelle (AV) professionnelle.

Pour une personne sans connaissances préalables dans ce domaine, certaines des technologies et applications sous-jacentes peuvent sembler assez complexes et ésotériques. Je ne suis en aucun cas un ingénieur du son, mais je vais tenter d’expliquer les concepts de base de l’utilisation de ce type de technologie.

Dante peut être utilisé dans diverses applications audiovisuelles qui impliquent plusieurs microphones, mixeurs, processeurs, amplificateurs et haut-parleurs. Parmi les applications les plus courantes, citons les performances en direct dans les stades, les églises, les salles de conférence, les salles de bal et les stations de radio.

Traditionnellement, la connexion de tout le matériel nécessitait plusieurs câbles analogiques qui étaient coûteux et souvent difficiles à manœuvrer. Dante simplifie ce processus traditionnel en remplaçant les anciennes connexions par un réseau local utilisant des câbles ethernet. Le résultat final est une installation beaucoup plus facile qui réduit considérablement la quantité de matériel nécessaire pour envoyer de l’audio entre les appareils.

Catastrophe liée au COVID-19

Audinate fournit ses composants réseau à d’autres fabricants d’équipements audiovisuels professionnels, dont Yamaha, Bose et Sony. En tant que tel, son chiffre d’affaires est principalement déterminé par le volume de nouveaux équipements audiovisuels professionnels vendus. Pour aller plus loin, il s’agit en fait des dépenses d’investissement des entreprises individuelles qui impliquent ce type d’équipement.

Comme vous pouvez l’imaginer, La COVID-19 a paralysé la majeure partie de l’économie du gig. En conséquence, les stades ne sont pas équipés de nouveaux appareils de sonorisation et les salles de conférence sont vides. Les résultats d’Audinate pour l’année fiscale 2020 n’ont pas été très bons, avec une croissance des recettes pratiquement nulle et une perte nette équivalente à 4 millions d’euros pour l’année.

Si la baisse de la demande a freiné la croissance des ventes, la direction a au moins semblé proactive face à cette situation négative. La société a entrepris une levée de fonds de 40 millions d’euros en juillet et août, les fonds devant être utilisés pour la R&D afin de développer une nouvelle technologie pour tirer parti de l’environnement COVID.

L’entreprise disposait déjà d’environ 30 millions d’euros en liquide avant l’augmentation de capital et a laissé entendre qu’elle pourrait procéder à des fusions et acquisitions à un moment donné, mais cela n’a pas encore porté ses fruits.

Une reprise en forme de V ?

Par rapport aux actions de voyage ASX qui verraient probablement une reprise rapide des ventes d’un vaccin hypothétiquement réussi, certains ont fait remarquer que la reprise d’Audinate pourrait être beaucoup plus longue en comparaison.

L’intuition est logique : pour une entreprise en difficulté qui achèterait habituellement du matériel dans des conditions favorables, il ne semble pas probable que de grosses dépenses d’investissement figureraient en tête de liste des priorités par rapport à d’autres coûts qui pourraient être considérés comme plus essentiels au fonctionnement de l’entreprise.

Si cela devait être le cas, il ne semble pas probable que les revenus et les bénéfices d’Audinate connaissent la reprise en forme de V que l’on attendrait dans d’autres entreprises. Ce qui pourrait se produire à la place, c’est un retard important par rapport au reste de l’économie. Je pense que la direction pense la même chose, car elle a laissé entendre que les recettes ne devraient pas augmenter au cours de l’exercice 2021.

Les actions Audinate sont-elles trop chères ?

Pour une entreprise qui a une projection aussi sombre de l’environnement général vis à vis de son développement à court terme, je me serais attendu à ce que l’évaluation reflète la situation. Toutefois, les actions Audinate se négocient actuellement à environ 6,50 euros au moment de la rédaction du présent rapport, soit environ 18 fois le chiffre d’affaires de l’exercice 2020. Ce n’est pas du tout bon marché, surtout si l’on considère la perte nette la plus récente de 4 millions d’euros pour l’exercice financier précédent.

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Le marché a clairement dépassé ce vent contraire permanent et a évalué la société sur la base de ses perspectives de croissance à long terme. Je pense que cela est partiellement justifié compte tenu des caractéristiques attrayantes de l’entreprise.

N’oubliez pas que Dante est désormais la norme du secteur en matière de connectivité AV moderne. Le succès futur viendra en partie d’un effet de réseau important où les fabricants sont presque obligés de rendre leurs produits compatibles avec Dante, car Dante s’impose de plus en plus comme la méthode de connectivité préférée des professionnels de l’audiovisuel.

En outre, la propriété intellectuelle qui se cache derrière la technologie Dante et les coûts de commutation élevés constituent un avantage concurrentiel important par rapport à ses concurrents.

Audinate : acheter/Conserver/vendre

Le consensus général parmi les commentateurs semble être que l’évaluation d’Audinate est tendue compte tenu des perspectives incertaines de la société. Je suis d’accord, et c’est pourquoi je voudrais essayer de récupérer quelques actions autour de la barre des 4 à 5 euros.

Je pense qu’il est logique et probable que les événements reviennent aux niveaux d’avant la crise et même à des niveaux plus élevés à un moment donné dans l’avenir. Toutefois, si la reprise prend plus de temps que prévu et que les actions sont trop chères maintenant, l’opportunité d’investissement globale pourrait sembler moins attrayante pour certains.

Comprendre Audinate ?

Audinate est sans doute la plus grosse évolution des systèmes audiovisuels, faisant converger tous les types de connexion précédents en un seul. En effet, Dante offre des performances nettement supérieures à tous les systèmes déjà existants, rendant ces derniers plus faciles à utiliser, plus faciles à étendre et moins coûteux à déployer.

Vous aimeriez comprendre comment ? Il est peut-être temps dans ce cas d’envisager de faire une formation dans l’audiovisuel, notamment sur DANTE. En attendant, cliquez ici pour obtenir des informations supplémentaires liées au monde de l’audiovisuel.

En ce qui concerne les formations liées à l’audiovisuel, vous pouvez être amené à en suivre de différents types dans le cadre de votre profession.

  • Cela peut vous concerner en tant que travailleur indépendant, intermittent du spectacle ou même au sein d’une entreprise si vous êtes chargé de communication.
  • Vous pourrez l’envisager pour vous perfectionner dans un domaine où vous sentez que vous avez des lacunes ou pour vous remettre à niveau au bout d’un certain nombre d’années.
  • Ces formations peuvent toucher à la prise de vue, le cadrage, le montage pour réaliser un film vidéo faisant découvrir votre entreprise. Cela peut aussi concerner la création de contenu vidéo pour votre site internet ou adapté depuis un smartphone.

Pour en revenir à Dante sachez qu’il est également possible d’effectuer une formation qualifiante. Elle est en général ouverte aux débutants et peut être un vrai plus sur un CV. Il faudra malgré tout avoir quelques connaissances sur le câblage, les consoles ou la distribution audio. Il vous faudra compter une semaine pour maîtriser Dante. En fin de formation, vous serez capable de :

  • Sélectionner le matériel adapté et un synoptique complet
  • Administrer un réseau Ip via le protocole Dante
  • Diagnostiquer une panne réseau.

Sachez que ce type de formation peut être prise en charge par le Pôle Emploi, alors n’hésitez pas à vous renseigner.

 

Yohann G.